近日市场出现一个牛股叫文山电力，至今8连板。从周线清晰可以看到，这股自2015年开始大跌后2018年见底，2018年直至前一段时间因为一则消息引发连板大涨。也正因为近期连续的一字板吸引了市场的资金关注，但过去这股3年了一直都是低迷不见得好。我历来都说，我非常喜欢a股市场，喜欢这种周期性的变化，这种几年不开张，开张吃几年的股票，是a股历来股票的周期性行为，包括去选择这类公司其实也不难，但时间就是煎熬了。一则消息了出炉了就连续一字板，绝不会给散户进入的机会。这就是资本运作的一系列故事，包括文山电力这波大涨也是因为抽水储能这种行业。

但市场的目光把文山电力投向储能，是市场资金瞎解读，文山电力的储能是抽水储能，是在电力负荷低谷期将水从下池水库抽到上池水库时将电能转化成重力势能储存起来的形式，而光伏、风电的储能方式是电池储能，而电池储能的成本非常高。

生产电（发电厂）、传输电（电网）、使用电（用户）这三个环节，都可以建储能，所以储能根据应用场景就分为：发电侧储能、电网侧储能、用户侧储能。

那为何这么多年储能的发展还是不温不火？原因是目前电是边发边用的，也就是电厂发出电马上传到电网，然后电网直接传给用户使用，中间根本不需要用到储能的环节。

储能，以往不太被市场重视的原因是以往主要是火电和水电，这两种电最大的特点就是24小时发电而且可控制。用电量大就多发，用电量小就少发。

而现在全球都在推广新能源，市场渴望发电主流是光伏发电和风力发电，但光伏发电它只有白天能发电，而风力发电，也是看天气风速去决定，稳定和持续性都不高。理论上像火力24小时发电，他们都做不到！

正是因为，光伏，风电这种清洁能源发电的不稳定，但全球又有发展新能源的需求，所以才有了储存电力这个需求。

如果市场继续是火力与水力发电，储能是难以发展的，因为储能成本非常高，一般的工厂或住户根本就不会考虑投资，其实市场有更好成本效益的方案，在新能源电站配套火电厂，当光伏或风能供电不足时就用火力，这样成本效益会更好。

除非碳市场被极度打压或者储能有政府补贴，不然储能这个行业只能胎死腹中！在资本市场上也就是一波炒作，既然炒作市场也一定给你一个龙头标记。

综合去说以目前的市场环境很难发展扩大储能，但一个储能设备据我了解储电3000度就需要设备投资400万（这个数据是早前跟业内对电力行业比较熟悉的朋友口中所说）从设备投资去看，难听一句话就是，储能要得到发展国家资金扶持和补贴是主要来源，你靠电力公司自己投钱设备，很难，这样几毛一度电就会因为设备的投入变相贵了。至于储能这个方向，因为最近文山电力的牛，被很多投资者热论，觉得是一个大的风口，究竟是否一个值得被投资的品种，见仁见智。

a股资本市场自开始至今，那个故事都给打包得好美，但故事也只是很短暂。

最近周期股很多人都套住，我简单说一下周期股的投资逻辑。

首先今年狂涨的周期股，本质是大宗商品涨价，涨价最利好哪些行业呢？原材料，比如有锂矿的、有煤矿的等等，记住涨价的最终收益者是最上游的原材料供应商，但是市场喜欢乱解读，连中下游都一起炒。

首先我们来理清一下逻辑，拿宁德时代来讲，其实2016年该公司的毛利率高达43%，而去年与今年的毛利率比过往都低，所以宁德时代的净利润增长并非来自于涨价。宁德作为下游企业，本质上涨也是来源于新能源的瓜。

钢铁，钢铁的材料是铁矿石、锰矿石，只有拥有这些原材料开采权的企业才是真正赢家，而做冶炼的并不是真正受益者。

不过市场都是有反馈的，当所有人都认为原材料涨价，就会想囤积商品！

而往往周期股业绩大涨的时候，就是高位的时候，反而业绩差的时候才是底部，这是周期股历来的周期性变化，所以现在你所看到的周期股利润大增都是反应在涨价上，往往这个时候都是高位的时候。

比如牧原股份，2019-2020年净利润增长大幅度增加，去年第四季度出现业绩拐点，而股价在今年2月见顶，股价由高点最高跌幅高达58%。猪周期的涨价带动企业利润增长，也是这样一回事，当猪周期下跌了，你现在去看今年猪企业大部分都说自己亏钱的。

所以周期股要时刻留意业绩拐点的变化，不是说市盈率下降了就是好事，反而是因为业绩高增长把市盈率带下来，说明通过周期商品涨价，净利润大涨，股价的大涨，利好预期落地。最后也是一地鸡毛。现在你看到周期股的好，明年吧，就没人说好了。这个时候该躲避高位周期股的，都躲避吧，别当股价被市场炒作高位了而再去关注！摆脱韭菜的思维！

看业绩不能单单看数字，要理解数字背后的逻辑是什么。